Passief Inkomen Blog 2023
In het rapport over de winstgevendheid van onze portefeuilles aan het einde van de eerste helft van 2022 hebben we al opgemerkt dat we in de eerste helft van 2022 de slechtste start van het jaar in vele decennia hebben meegemaakt. In deze post gaan we ons concentreren op de invloed die dit heeft gehad op de evolutie van onze standaard pensioenplanportefeuilles. We nemen in deze analyse ook de SRI-versie (Socially Responsible Investment) op die we in november 2021 hebben gelanceerd en die de eerste portefeuilles van duurzame pensioenregelingen in Spanje zijn.
Winstgevendheid van de pensioenplanportefeuilles eerste semester 2022
De slechte start van het jaar heeft er ook voor gezorgd dat het de slechtste start van het jaar is voor onze pensioenportefeuilles. Het is zelfs erger dan in de eerste helft van 2020 toen ze door de Covid19-crisis gingen. In dit geval was de val weliswaar groter, maar was er een snel herstel, waardoor een deel van de valpartijen al in het eerste semester herstelde. In tegenstelling tot 2020 werd 2022 gekenmerkt door constante dalingen op de financiële markten.
Zoals we in de grafiek kunnen zien, schommelden de dalingen van -6,2% van profiel 0 tot -15,5% van profiel 10.
Gemiddeld zijn ze met -11% gedaald, een procentpunt meer dan de gemiddelde daling bij individuele pensioenregelingen, volgens Inverco, die -10% was.
We beschouwen deze dalingen als uitzonderlijk vanwege de gelijktijdige daling van aandelen en vastrentende waarden.
Winstgevendheid van de ISR-pensioenfondsportefeuilles eerste semester 2022
In de volgende grafiek zien we hoe de dalingen in onze ISR-pensioenportefeuilles ook relevant en iets meer uitgesproken zijn dan die van de standaard pensioenportefeuilles.
Zoals we in de grafiek kunnen zien, schommelden de dalingen van -6,2% van profiel 0 tot -17,6% van profiel 10.
Gemiddeld daalden ze met 11,9%, 1,1 procentpunt meer dan de standaardportefeuilles.
We hebben al gezien dat geïndexeerde SRI-portefeuilles over het algemeen sterk blijven op lange termijn, hoewel ze in 2022 verder dalen.
Dit is omdat:
- SRI-indices met variabel inkomen zijn minder gekoppeld aan de traditionele energiesector (vanwege de selectie die ze maken) en zijn daarom meer gedaald (de energiesector is een van de weinige die dalingen heeft doorstaan)
- en ook omdat vastrentende ISR-indices een langere looptijd hebben in hun samenstelling. Hoe langer de looptijd van het vast inkomen, hoe meer impact het heeft bij rentestijgingen.
Wij zijn van mening dat dit een tijdelijke situatie is en dat dit geen invloed mag hebben op de langetermijnvoordelen van duurzaam beleggen..
Beste JKP van portefeuilles voor langetermijnpensioenregelingen in vergelijking met benchmarks
De dalingen in deze prime zijn uitzonderlijk en zullen de prestaties op lange termijn niet beïnvloeden. Daarom hebben we er alle vertrouwen in dat we de komende maanden opnieuw in lijn zullen zijn met de verwachte rendementen.
In elk geval is het gemiddelde JKP van onze standaard pensioenplanportefeuilles van 3,7% volgens Inverco 4,2 punten hoger dan het gemiddelde gewogen JKP van -0,5% van individuele pensioenplannen in Spanje.
Aangezien we al vorderingen hebben gemaakt, blijft de winstgevendheid van de SRI op lange termijn sterk. Het gemiddelde JKP van onze ISR-pensioenplanportefeuilles van 4,3% overtreft de standaardportefeuilles met 0,6 procentpunt en het gemiddeld gewogen JKP van -0,5% van de individuele pensioenplannen in Spanje volgens Inverco.
Belangrijke notitie:
De standaard pensioenportefeuilles zijn in 2020 gelanceerd, zie hieronder voor een analyse vanaf die datum.
De portefeuilles van SRI-pensioenregelingen zijn in november 2021 gelanceerd.
Daarom is een aanzienlijk deel van deze gegevens het resultaat van een backtest.
Rendementen uit het verleden zijn geen garantie voor toekomstige rendementen.
Betere gecumuleerde winstgevendheid van portefeuilles voor langetermijnpensioenregelingen
De uitstekende langetermijn-JKP’s van onze portefeuilles vertalen zich uiteraard in uitstekende ingehouden winsten.
De gecumuleerde winstgevendheid varieert tussen 4% en 74% sinds 2015.
De gemiddelde geaccumuleerde winstgevendheid van onze standaard pensioenplanportefeuilles is 32%, en die van onze ISR-portefeuilles is 38%, wat respectievelijk 36 procentpunten en 42 procentpunten hoger is dan de gemiddelde gecumuleerde winstgevendheid van pensioenregelingen in Spanje die is geweest van – 4%.
Belangrijke notitie:
De standaard pensioenportefeuilles zijn in 2020 gelanceerd, zie hieronder voor een analyse vanaf die datum.
De portefeuilles van SRI-pensioenregelingen zijn in november 2021 gelanceerd.
Daarom is een aanzienlijk deel van deze gegevens het resultaat van een backtest.
Rendementen uit het verleden zijn geen garantie voor toekomstige rendementen.
Lagere gemiddelde dalingen in de pensioenplanportefeuilles in de eerste helft van 2022 in vergelijking met andere vergelijkbare aanbiedingen
We hebben de prestaties van onze pensioenportefeuilles in de eerste helft van 2022 opnieuw vergeleken met vergelijkbare diensten.
In bovenstaande grafiek zien we dat de gemiddelde dalingen in deze eerste helft van 2022 van onze pensioenportefeuilles 1,2 procentpunt lager zijn dan in Indexa Capital. Dit wordt uitgelegd door de beste prestatie van het vastrentende pensioenplan en dat wordt waargenomen in profielen van 0 tot 7 en vooral in profielen van 1 tot 5.
Alleen in de profielen 8, 9 en 10 verbetert Indexa onze portefeuilles licht (iets minder dalend).
Wat Finizens betreft, is de vergelijking niet helemaal homogeen: het aanbod omvat slechts 5 profielen van de 11 beschikbare profielen. In de laagste profielen registreert het hogere valpartijen en valt gemiddeld 0,7 procentpunt meer dan gemiddeld.
Opmerking: voor deze vergelijking wordt het gemiddelde genomen van profielen 1 tot 10 (0 is uitgesloten aangezien de andere concurrenten dit profiel niet aanbieden).
Uitstekende rendementen in relatieve termen van onze pensioenplanportefeuilles sinds de lancering in 2020
Onze portefeuilles zijn ongetwijfeld op een uniek moment begonnen, begin 2020. Toch was het gemiddelde rendement tussen 2020 en 2021 uitstekend: 17,1% opgebouwd en een JKP van 8,2% (profielen 1 tot 10) duidelijk te danken aan bovenstaande wat werd verwacht.
Aan het eind van het eerste semester van 2022 is het cumulatieve gemiddelde van de pensioenregelingen gedaald naar 3,9% en een JKP van 1,5%.
Opmerking: voor deze vergelijking wordt het gemiddelde genomen van profielen 1 tot 10 (0 is uitgesloten aangezien de andere concurrenten dit profiel niet aanbieden). Als we profiel 0 meenemen voor , zakt het gemiddelde naar 3,2%.
Dit rendement ligt nu ver onder de verwachtingen, aangezien het wordt bepaald door twee gebeurtenissen: de covid-19-crisis in 2020 en de dalingen in de eerste helft van 2022 in verband met de inflatiecrisis en de oorlog in Oekraïne. We verwachten zeker dat er de komende maanden een terugkeer naar het gemiddelde zal plaatsvinden.
Relatief gezien hebben onze portefeuilles zeer bevredigende resultaten behaald sinds hun lancering, aangezien:
- 5,6 procentpunt hoger zijn dan de gemiddelde winstgevendheid van individuele pensioenregelingen in Spanje (volgens Inverco), die met 1,7% zijn gedaald (het verschil zou 4,9 procentpunt zijn als we profiel 0 in het gemiddelde zouden opnemen).
Daarnaast:
- presteert 1,8 procentpunt beter dan Indexa Capital-portefeuilles
- en ze zijn 7,3 procentpunt hoger dan de gemiddelde pensioenplannen van Finizens (vergeet niet dat deze vergelijking niet 100% homogeen is).
