Passief Inkomen Blog 2023
Traditioneel zijn de zomermaanden het moeilijkst voor de financiële markten. Dit jaar kende de markt een gestage stijging met weinig volatiliteit tot eind september, toen er een correctie optrad. Hieronder laten we een marktcommentaar achter over de maand september 2021.
Totaal, de MSCI World Index verloor in september 4,3% om het kwartaal ongewijzigd af te sluiten. Gemeten in euro’s, slaagde de MSCI World erin om tijdens het kwartaal 2,3% te winnen als gevolg van de depreciatie van de euro ten opzichte van de dollar tijdens de beoordelingsperiode.
De dollar apprecieerde toen de Federal Reserve minder accommoderend werd toen deze liet doorschemeren dat de aankopen van staatsobligaties vanaf het einde van het jaar zouden kunnen afnemen en in 2022 zelfs renteverhogingen zouden kunnen meebrengen.
De risico-omgeving van het laatste deel van het kwartaal veroorzaakte ook meer stromen naar de dollar als veilige haven.
De regio Azië-Stille Oceaan bleef ondermaats presteren als gevolg van de aanhoudende regeldruk vanuit Beijing op veel economische sectoren. De onvoorspelbaarheid van de Chinese autoriteiten maakte de Chinese markten voor veel institutionele beleggers ‘niet levensvatbaar’. Markten maakten zich ook zorgen dat de oproep van de Chinese regering voor “gemeenschappelijke welvaart” zou kunnen leiden tot meer belastingen voor de middenklasse.
Een uitzondering in de Aziatische regio was Japan, dat beter presteerde dan beleggers, aangezien het aftreden van voormalig premier Suga mogelijk de weg heeft geëffend voor een gunstiger fiscaal beleid van de nieuwe regering.
Het moet gezegd worden dat er een einde kwam aan de opkomst van de Japanse aandelenmarkt met de benoeming van de nieuwe premier Fumio Kishida, wat beleggers tijdens de beurs van september 2021 vrij weinig inspirerend vonden.
rentetarieven
Wat betreft rentetarieven, het rendement van de staatsschuld daalde tijdens de zomer, toen het erop leek dat het verschil van de deltavariant het herstel had kunnen doen ontsporen. Maar het slaagde erin om eind juni rond (of misschien iets boven) het niveau te sluiten.
Er waren deze zomer geen grote veranderingen in obligaties, zowel in staats- als in bedrijfsobligaties (aangezien ook de creditspreads standhielden).
Op dit moment volgen de obligatierendementen de opwaartse inflatie niet. Beleggers lijken in te stemmen met het verhaal van de centrale bank over tijdelijke inflatie.
Evolutie van de portefeuilles gedurende het jaar 2021
Het gedrag van de strategische portefeuilles sinds het begin van het jaar weerspiegelt de evolutie van het rendement van de activaklassen doorheen het jaar. Daarom worden aanzienlijke winsten waargenomen in de meest risicovolle portefeuilles, waarin het gewicht van de inkomensvariabele groter is.
Ondanks de verliezen in september de portefeuilles blijven zeer goede rendementen laten zien YTD dankzij de resultaten van de eerste helft van het jaar. Enkele kleine verliezen alleen in de 100% vastrentende portefeuille als gevolg van de algemene rentestijging dit jaar.
De volgende grafiek toont de evolutie van onze standaardportefeuilles in EUR voor zowel de ETF’s als de indexfondsenportefeuilles.
Zoals we kunnen zien, was het gemiddelde rendement op onze standaard Euro ETF’s en Index Funds-portefeuilles respectievelijk 5,42% en 6,3%.
Duidelijk meer dan 4,3% dan het gemiddelde voor Spaanse beleggingsfondsen.
Rendementen voor alle portefeuilles variëren van respectievelijk -0,6% tot 11% en 12,1% voor ETF’s en indexfondsen.
Evolutie van de portefeuilles sinds de oprichting (januari 2015 tot september 2021)
Van we stimuleren investeringen voor de lange termijn. Daarom richten we de aandacht liever op die periodes waarin we geloven dat de belegger echt waarde zal vinden in zijn investering.
Sinds hun introductie in januari 2015 hebben onze Standard ETF’s en Standard Index Funds-portefeuilles een gemiddeld rendement van respectievelijk 39,78% en 41,5% opgeleverd.
Deze liggen boven het gemiddelde rendement van Spaanse beleggingsfondsen in dezelfde periode (12,8%).
Ook qua jaarrendement presteren onze portefeuilles duidelijk beter dan het gemiddelde fonds.
Het jaarlijkse rendement van onze standaard ETF-lijnen in euro en indexfondsen is 4,94% en 5,10%. Boven het jaarlijkse rendement van het gemiddelde fonds, dat 1,4% bedraagt.
Dit betekent dat de portefeuilles een jaarlijks rendement behalen dat gemiddeld 3% hoger ligt dan dat van beleggingsfondsen.
Vergelijkende evolutie van al onze portefeuilles
Als we de verschillende portefeuillelijnen die we aanbieden analyseren, is de eerste overweging die we kunnen maken dat ze allemaal het gemiddelde van Spaanse beleggingsfondsen overtreffen.
In de volgende grafiek zien we het gemiddelde JKP vanaf het begin vergeleken met al onze portefeuilles gerangschikt van links naar rechts van laagste naar hoogste winstgevendheid.
Ondanks het feit dat sommige macrogebieden en sommige aandelenstijlen beter presteerden dan andere.
Al onze productlijnen zijn boven het gemiddelde voor Spaanse beleggingsfondsen. Het toont de weerstand van onze beleggingsoplossingen in al zijn dalingen.
De portefeuilles die het beste hebben gepresteerd sinds de introductie van onze portefeuilles zijn dollar en ISR. Als eerste (naast andere robo-adviseurs) de mogelijkheid introduceren om te investeren enn duurzame portefeuilles en opvallen in deze jaren.
Dit heeft het mogelijk gemaakt om ethisch te beleggen en tegelijkertijd een beter rendement te behalen.
Een van de lijnen die zich onder ons gemiddelde hebben gedragen, is die van Value-ETF’s, aangezien de value-stijl de afgelopen jaren wereldwijd ondermaats heeft gepresteerd.
Laten we niet vergeten dat verschillende stijlen lange periodes van underperformance kunnen doormaken, maar op de lange termijn heeft beleggen altijd beter gepresteerd dan de markt.
De prestaties van dynamische ETF’s liggen ook onder het gemiddelde van onze portefeuilles, aangezien het hoofddoel van deze lijn bescherming is tegen grote dalingen.
Ten koste van jezelf niet beschermen, in sommige gevallen wanneer de risico-opbrengstverhouding niet gunstig lijkt.
Gedetailleerde vergelijking van het gedrag van onze portefeuilles met de verschillende categorieën beleggingsfondsen op de markt in september 2021
In de volgende grafiek zien we een vergelijking van alle profielen van onze portefeuilles in vergelijking met de verschillende categorieën van Inverco’s statistieken over investeringsfondsen in Spanje.
Om onze portefeuilles te kunnen vergelijken met beleggingsfondsen die dezelfde activaklasse bestrijken en een vergelijkbaar risicoprofiel hebben.
Laagrisicoprofielen (0 en 1) worden vergeleken met onderlinge gemengde vastrentende fondsen, profielen 2 en 3 worden vergeleken met internationale gemengde vastrentende fondsen.
Gemiddelde risicoprofielen 4 tot 8 worden vergeleken met internationale gemengde aandelen.
Terwijl de meest risicovolle portefeuilles worden vergeleken met internationale RV.
Zoals te zien is, ligt het gemiddelde rendement van onze standaard EUR-portefeuilles (4,94%) zo’n 3% hoger dan het gemiddelde jaarlijkse rendement van Spaanse beleggingsfondsen.
portefeuilles presteren beter dan hun benchmark in alle categorieën. Het rendementsvoordeel van ten opzichte van de overeenkomstige fondscategorie is in alle fondsen aanwezig, maar is duidelijk zichtbaar voor portefeuilles 4 t/m 8 die vergelijkbaar zijn met de categorie International Mixed Income.
Deze laten een jaarlijks rendement zien van 4,7 tot 7% tegenover een rendement van 1,30% voor hetzelfde type beleggingsfondsen.
In de volgende tabel maken we dezelfde vergelijking met onze SRI-portefeuilles en stellen we vast dat de situatie vergelijkbaar of zelfs beter is voor dit thema. Het gemiddelde van onze ISR-portefeuilles bereikt bijna 4 procentpunten meer dan INVERCO.
